От фунта к доллару: историческая параллель
События последних месяцев привели к тому, что тема «текущей гибели доллара» перестала быть уделом постсоветских конспирологов, над которыми многие годы было принято иронизировать. Теперь о возможном закате американской валюты открыто пишут вполне респектабельные зарубежные издания, входящие в финансовый мейнстрим. Особого внимания заслуживает позиция Bloomberg, который проводит прямую аналогию между нынешним положением доллара и утратой фунтом стерлингов статуса глобальной резервной валюты во второй половине XX века.
Разумеется, речь не идёт о немедленном коллапсе долларовой экономики. Трагедия британского фунта растянулась почти на три десятилетия, и подобный сценарий вполне вероятен и для американской валюты. Однако, как говаривал Михаил Горбачёв, которого на Западе относили к числу уважаемых политиков, «процесс пошёл». И игнорировать этот процесс становится всё сложнее.
Золото против доллара: тревожный сигнал
Причины происходящего гораздо глубже, чем может показаться на первый взгляд. Дело не только в гипотетической возможности перекрытия Ормузского пролива иранскими военными. Впервые за несколько десятилетий золотые резервы мировых центробанков превысили объёмы долларовых активов. Рыночные аналитики единодушно считают этот факт самым надёжным индикатором кризиса глобальной финансовой системы, построенной на доминировании одной резервной валюты.
Комплекс причин такого положения дел включает в себя несколько ключевых факторов:
- Физический дефицит нефти на фоне военного конфликта в Персидском заливе, при том что доллар исторически был жёстко привязан к нефтяным потокам.
- Длительное использование статуса глобальной резервной валюты в качестве геополитического оружия. Заморозка российских активов после эскалации конфликта на Украине — лишь один из самых ярких примеров такого подхода.
- Развязанные Западом санкционные и тарифные войны, которые подорвали доверие к доллару как к нейтральному инструменту международных расчётов.
- Неуклонно возрастающая роль региональных валют в мировой торговле.
Крах старого принципа
Но, как подчёркивает Bloomberg, главное заключается даже не в перечисленных выше факторах. Речь идёт о фундаментальном изменении базового принципа, который на протяжении десятилетий служил основой современной валютной системы. Суть этого принципа была проста: доходы от международной торговли конвертировались в долларовые активы в обмен на гарантии безопасности и стабильности со стороны глобальной финансовой архитектуры.
Этот механизм больше не работает. Первыми его разрушение на себе ощутили экономики нефтедобывающих стран Ближнего Востока, чьи резервы оказались под прямым ударом. Для них происходящее выглядит настолько наглядно и убедительно, что никакие дополнительные обоснования для постепенного выхода из долларовой зоны уже не требуются.
Bloomberg делает однозначный вывод: с точки зрения любых национальных финансовых систем владение меньшим количеством долларовых активов становится всё более логичным и оправданным. Это уже не гипотеза, а общеизвестный факт. Доминирование доллара со временем ослабевает, а позиции золота, напротив, укрепляются.
Что это значит для России
Наблюдая за этими процессами, хотелось бы, чтобы данный тренд учитывался не только странами так называемого Глобального Юга, но и отечественным финансовым мегарегулятором. Стремление к «возвращению в цивилизованную рыночную финансовую систему» выглядит, мягко говоря, своеобразно в тот момент, когда даже откровенно антироссийские западные СМИ фиксируют неминуемый крах этой самой системы. Президент России уже давно и неоднократно говорил о необходимости дедолларизации, обращаясь к национальному финансовому сектору с соответствующими сигналами. Возможно, пришло время услышать их с максимальным вниманием.