Как уточнили в Банке России, специальная отметка будет информировать институциональных и розничных инвесторов о том, что из-за недостаточного объема раскрываемых данных невозможно в полном объеме осуществлять мониторинг деятельности компании и объективно оценивать ее финансовое положение. Маркировке подлежат ценные бумаги эмитентов, которые скрывают больший объем сведений, чем это допускается действующими нормативными актами правительства.
Регулятор напомнил, что в марте 2022 года на фоне санкционного давления российские эмитенты получили возможность полностью или частично не раскрывать корпоративную информацию в соответствии с постановлением правительства № 351. После прекращения его действия был введен более ограниченный режим раскрытия данных. При этом в указании ЦБ отсутствует требование о маркировке компаний, подпадающих под действие указа президента РФ № 903, подписанного Владимиром Путиным в ноябре 2023 года. Этот документ разрешает ряду нефтяных и связанных с топливно-энергетическим комплексом организаций самостоятельно определять объем раскрываемой информации.
В качестве альтернативы маркировке Банк России предлагает использовать рейтинговую оценку. Эмитент может избежать специальной отметки при наличии не менее двух рейтингов от рейтинговых агентств: для облигаций — кредитных, для акций — некредитных. По мнению регулятора, такой механизм позволит частично компенсировать дефицит информации за счет аналитических материалов агентств, включая рейтинговые символы, пресс-релизы и развернутые отчеты.
Согласно сведениям, с которыми редакции удалось ознакомиться в системе проверки контрагентов Seldon.Basis, впервые идея обособления ценных бумаг с низким уровнем раскрытия информации была озвучена Банком России в апреле 2024 года. Тогда в ЦБ отмечали, что нахождение бумаг в котировальных списках воспринимается инвесторами как своеобразный знак качества эмитента. Позднее председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявляла о целесообразности введения тестирования для покупки акций таких компаний и создания для инвесторов «сигнальной системы». Аналогичную позицию высказывал и председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов, обращая внимание на компании госсектора, не учитывающие интересы миноритарных акционеров.
В июле 2025 года Центробанк запустил пилотный проект по присвоению звездных рейтингов акциям в целях компенсации неполного раскрытия информации. В него вошли компании — участники программы повышения акционерной стоимости, реализуемой совместно с Московской биржей, включая Мосбиржу, «Эн+», «ЭсЭфАй», «Европлан», МТС-банк и «Промомед».
В середине января рейтинговое агентство НКР присвоило первые звездные оценки акциям «Промомеда» и Московской биржи. В Банке России считают, что рейтингование акций может стать востребованным инструментом для розничных инвесторов на фоне снижения информационной прозрачности российских эмитентов в условиях продолжающегося санкционного давления.