Интерес корпораций к биткоину формировался волнами и всегда был связан с макроэкономическими условиями. До 2020 года случаи владения BTC на балансе носили единичный характер и воспринимались скорее, как эксперимент. Как отметил в комментарии RuNews24.ru криптоаналитик Артур Кмитас, перелом произошёл на фоне пандемии COVID-19, масштабных стимулов центробанков и роста инфляционных ожиданий, когда компании начали искать альтернативы традиционным валютным резервам.
Первая волна: 2020 год
В августе 2020 года MicroStrategy первой среди публичных компаний объявила о покупке биткоина в качестве основного резервного актива. Стартовая покупка составила 21 454 BTC на сумму $250 млн. В 2020–2021 годах компания системно наращивала позицию, используя как свободную ликвидность, так и заёмные средства. К концу 2021 года на балансе было более 124 тыс. BTC, а к концу 2025 года — свыше 670 тыс. BTC. За всё время MicroStrategy не продала ни одной монеты, превратив свою казну в фактически биткоин-ориентированную модель управления капиталом.
В октябре 2020 года в рынок вошла Block (Square), купив 4 709 BTC за $50 млн, а в феврале 2021 года увеличив позицию почти до 8 тыс. BTC. Компания сохраняет актив на балансе по состоянию на 2025 год.
Вторая волна: 2021 год
Февраль 2021 года стал символическим моментом для рынка: Tesla приобрела около 43 тыс. BTC на сумму $1,5 млрд. Это была крупнейшая разовая корпоративная покупка того времени. Однако в 2022–2023 годах компания сократила позицию примерно на 75%, оставив около 11 тыс. BTC, которые удерживает до сих пор. Этот кейс показал, что даже технологические гиганты рассматривают биткоин прежде всего, как ликвидный резервный актив, а не как долгосрочный стандарт хранения капитала.
Весной 2021 года к корпоративным держателям присоединились Coinbase и японская Nexon. Coinbase заявила о переводе до 10% резервов в криптовалюты; на конец 2025 года компания владеет около 14,5 тыс. BTC. Nexon приобрела 1 717 BTC в апреле 2021 года и не продавала их, несмотря на последующие рыночные просадки.
Майнинговые компании
Отдельную категорию формируют майнинговые корпорации. Marathon Digital начала активное накопление BTC в 2020–2021 годах, сочетая добычу и рыночные покупки. К концу 2025 года компания владеет более 50 тыс. BTC, уступая по объёму лишь MicroStrategy. Riot Platforms и Hut 8 придерживаются смешанной модели: часть добычи продаётся для финансирования операций, но при этом сохраняются крупные резервы — около 19 тыс. BTC у Riot и 13,7 тыс. BTC у Hut 8.
Европа: более сдержанный, но показательный подход
Европейский корпоративный интерес к биткоину развивается медленнее, но становится всё более структурированным. В 2021 году норвежская группа Aker ASA через дочернюю компанию Seetee приобрела 1 170 BTC, публично заявив о стратегии долгосрочного удержания. В Германии фармацевтическая компания Evertz Pharma начала покупать BTC в декабре 2020 года и в 2025 году увеличила позицию, доведя её до нескольких сотен биткоинов как части резервной стратегии.
Во Франции в 2024–2025 годах появилась Capital B — одна из первых европейских публичных компаний, позиционирующих себя как Bitcoin Treasury Company. На 2025 год на её балансе находится порядка 2 800 BTC. В Норвегии Norwegian Block Exchange в 2025 году официально объявила о формировании биткоин-казны, интегрируя BTC в операционную модель.
Выходы и фиксация прибыли
Не все компании придерживаются стратегии долгосрочного удержания. Китайская Meitu приобрела 940 BTC в 2021 году, но в декабре 2024 года полностью вышла из позиции, зафиксировав прибыль. Этот пример подчёркивает, что для большинства корпораций биткоин остаётся финансовым инструментом, а не идеологическим активом.
Общая динамика
Если в 2020 году биткоин на балансе имели менее 10 компаний, то к концу 2025 года их число превысило 150, а совокупный корпоративный объём приблизился к 5% от общего предложения BTC. Характер владения изменился: от разовых покупок рынок перешёл к осознанным казначейским стратегиям, где биткоин используется как элемент диверсификации, управления валютными и инфляционными рисками и финансовой гибкости.
«За последние годы биткоин перестал быть нишевым активом и вошёл в корпоративную финансовую повестку. Если до 2020 года такие случаи были редкими и воспринимались как эксперимент, то к концу 2025 года более 150 публичных и частных компаний по всему миру владеют биткоином напрямую, отражая его в казначейских резервах».
Самый показательный пример — MicroStrategy. С 2020 года компания системно конвертирует свободные средства и заёмный капитал в BTC, не продав ни одной монеты. На конец 2025 года на её балансе более 670 тыс. биткоинов, что делает её крупнейшим корпоративным держателем в мире. Это не торговая стратегия, а долгосрочная ставка на защиту капитала от инфляции и девальвации фиатных валют.
Иной подход продемонстрировала Tesla. В 2021 году компания приобрела около 43 тыс. BTC, но позднее продала 75% позиции, оставив порядка 11 тыс. биткоинов. Этот кейс показал, что даже технологические гиганты рассматривают BTC прежде всего, как ликвидный резервный актив, а не как идеологический выбор.
Финансовые и криптокомпании — Coinbase и Block — держат биткоин как элемент собственной бизнес-модели. Для них наличие BTC на балансе служит подтверждением доверия к инфраструктуре, в рамках которой они работают, и инструментом долгосрочной диверсификации.
Отдельную группу составляют майнинговые корпорации: Marathon Digital, Riot Platforms, Hut 8. Они аккумулируют десятки тысяч биткоинов, сознательно снижая текущую ликвидность ради будущей стоимости актива. В частности, Marathon владеет более 50 тыс. BTC, уступая по объёму лишь MicroStrategy.
При этом корпоративный интерес к биткоину остаётся прагматичным. Китайская компания Meitu, купившая BTC в 2021 году, полностью вышла из позиции в 2024-м, зафиксировав прибыль. Это подчёркивает, что для бизнеса биткоин — прежде всего финансовый инструмент, а не объект веры или долгосрочного обязательства.