Доходность в 2023 году
В ушедшем году наибольший рост стоимости из традиционных финансовых инструментов показали акции российских эмитентов. Их доходность складывается из роста курсовой стоимости и учета выплаченных дивидендов.
Высокая доходность основных иностранных валют объясняется ослаблением рубля.
Что касается рублевых вкладов и облигаций, то прибыль по ним не смогла компенсировать прошлогоднюю инфляцию 7,42%.
Рис. 1. Доходность основных инструментов инвестирования в 2023 году. Источник: РБК
Получается, что основным драйвером доходности инвестиций в 2023 году явился бурный рост отечественной экономики. Второе место по значимости занимает ослабление рубля, из-за чего многие активы, стоимость которых выражается в валюте, значительно прибавили в цене.
А основным отрицательным фактором для доходности инвестиций явилась высокая инфляция.
Ценные бумаги
Наступивший год отечественные акции встретили ростом котировок. Индекс Мосбиржи вырос на 2,78%.
Рис. 2. Динамика индекса Мосбиржи. Источник: сайт MOEX
На динамику акций в 2024 году будут оказывать влияние как позитивные, так и негативные факторы.
К первой группе можно отнести:
- дальнейший рост экономики, который ожидается в районе 2,5%;
- предполагаемое ближе к середине года снижение ключевой ставки ЦБ, что должно повысить доступность кредитных ресурсов;
- внешнеполитические события, которые могут стимулировать рост цен на российский экспорт;
- значительный рост бюджетных расходов, что будет и дальше подстегивать обработку.
Все эти факторы, в случае их реализации, будут стимулировать финансовые показатели отечественных эмитентов, что благоприятно повлияет на рост их капитализации.
Ко второй группе можно отнести:
- продолжающееся санкционное давление;
- сильная зависимость России от самочувствия китайской экономики и доходов от экспорта нефти;
- риски, связанные с реализацией планов по бюджетным доходам, контролем над инфляцией, курсом рубля и так далее.
Баланс взаимодействия перечисленных факторов будет определять и перспективы отечественного рынка акций.
Что касается облигаций, то в настоящее время ОФЗ дают доходность >12%. По корпоративным бумагам доходность даже у качественных эмитентов в районе 14-15%.
Но такая доходность у бумаг, погашение которых ожидается в течение 1-3 лет. По более долгосрочным облигациям доходность ниже, поскольку рынок не ждет, что высокая стоимость кредитных ресурсов сохранится продолжительное время.
Банковские вклады
В отличие от облигаций, банковские вклады не подвержены рискам падения котировок. Однако пока их доходность сравнима с облигациями на горизонте трех или шести месяцев. На более продолжительном отрезке времени ониуступают долговым бумагам.
Рис. 3. Ставки по вкладам в банках. Источник: Финуслуги
Дополнительным преимуществом банковских вкладов является гарантия их сохранения в пределах 1,4 млн руб.
Покупки с помощью кредитов
Если россиянин хочет купить непродовольственный товар (услугу) капитального характера (автомобиль, мебель и т.д.), то это также можно рассматривать в качестве инвестиции.
Поскольку большинство подобных покупок совершается в кредит, то к стоимости самого товара следует плюсовать и проценты по банковским займам. К концу года, вслед за ростом ключевой ставки, их величина превысила 26%.
Рис. 4. Средняя стоимость кредитов. Источник: Финуслуги
Пока россиян не отпугивает высокая стоимость займов. Только в декабре онизаняли в банках 1,43 трлн руб.
Однако такая кредитная активность имеет смысл, если заемщик уверен в своем будущем благополучии и ожидает в дальнейшем еще более сильного роста цен.
Резюме
В целом наступивший год предоставляет много возможностей для инвестирования.
На краткосрочном отрезке времени (3-6 месяцев) привлекательны депозиты в банках.
Если инвестор хочет зафиксировать более долгосрочную доходность, то он может вложиться в облигации.
Инвестиции в акции связаны с большими рисками, поскольку курсы этих бумаг, в среднем, подвержены более сильным колебаниям, чем облигации. Однако и потенциальный выигрыш тут значительнее – достаточно сравнить доходность данных инструментов в 2023 году.
Если же инвестор опасается инфляции, то он может, даже невзирая на высокую стоимость кредитов, направить деньги на покупку товаров.