Краткосрочные победы или долгосрочные проблемы: что означает укрепление курса российской валюты
После вступления Дональда Трампа в должность президента США и изменения геополитической риторики в отношении России, наблюдаемое укрепление рубля вызывает множество вопросов о его устойчивости и дальнейших перспективах.
Преподаватель РЭУ им. Плеханова Юлия Шайхразеева в интервью для RuNews24.ru рассказала, что рубль смог вырасти на 20% с момента достижения максимального курса в 109,58 рублей за доллар 29 ноября 2024 года и на 25 февраля 2025 года составил 87,17 рублей за доллар. Агентство Bloomberg уже назвало рубль самой успешной валютой среди развивающихся рынков, однако стабильность этого успеха вызывает сомнения.
Основными факторами, способствующими укреплению рубля, являются:
- Сезонное снижение импорта: Период новогодних праздников в Китае уменьшает объемы импорта в Россию.
- Пик налоговых выплат: Эмбарго на экспорт и высокие цены на сырьевые товары работают на пользу экспортеров, что приводит к повышенному спросу на рубль на внутреннем рынке.
- Возросший спрос на рубль в международных расчетах: Российские компании, сталкивающиеся с санкциями, могут переводить валюту на внутренний рынок.
В то же время, важно отметить, что реальные изменения в геополитической ситуации, такие как снятие санкций, пока не произошли. Напротив, 24 февраля 2025 года Европейский Союз ввел 16-й пакет санкций против России, что создает дополнительные экономические риски.
«С начала января 2025 года США объявили о введении блокирующих санкций против крупнейших российских вертикально интегрированных нефтяных компаний, в том числе "Газпром нефть" и "Сургутнефтегаз". Также введение лицензий на сворачивание операций с этими компаниями Великобританией может говорить о том, что российские компании пытаются перевести валюту на внутренний рынок для минимизации убытков, и дальнейшие действия после 27 февраля могут подтвердить эту гипотезу», — пояснила эксперт.
Укрепление рубля выгодно прежде всего импортёрам и потребителям. Снижение цен на импортируемую продукцию в рублях положительно сказывается на покупательской способности населения. Тем не менее, подобные изменения негативно сказываются на экспортерах, которые отвечают за основную часть доходов бюджета. Чем выше курс рубля, тем меньше они получают за свои товары и, соответственно, уплачивают налогов.
С текущими тенденциями, укрепление рубля выглядит неустойчивым. Низкие показатели счета текущих операций против январских санкций могут ослабить поддержку рубля. Высокий дефицит бюджета при крепком рубле также создает серьезные вызовы для правительства, которое должно балансировать свои расходы.
В бюджет России на 2025 год заложены нефтегазовые доходы в 10,9 трлн рублей при средней цене нефти $69,7 за баррель и курсе доллара 96,5 рублей. Однако текущая рыночная цена составляет всего $62, что уже создает неблагоприятную финансовую картину для правительства.
Таким образом, весна и лето 2025 года могут принести новым процессам ослабления курса рубля. Интеграция в международные рынки и изменение геополитических условий будут определять не только курс рубля, но и стабильность российской экономики в целом.