Российский фондовый рынок готовится к появлению нового универсального инструмента — конвертируемых облигаций. По мнению инвестбанкира Евгения Когана, основателя медиа «Биткоган», этот гибридный долговой инструмент станет решением сразу двух проблем: обеспечит компаниям гибкость в управлении капиталом, а частным лицам даст защищенный актив с потенциалом роста акций.
Эксперт подчеркнул, что инициатива Банка России по снятию барьеров для этого сектора является долгожданным шагом, который обсуждался десятилетиями.
Ранее представители регулятора представили итоговые предложения по упрощению процедур выпуска ценных бумаг и развитию рынка конвертируемых облигаций (инструментов, которые при определенных условиях трансформируются в акции эмитента).
Коган отметил в комментарии для Pravda.Ru, что идея активного внедрения таких бумаг назрела еще в начале 2000-х годов. Долгое время направлению мешали технические и юридические сложности.
«Идея активного выпуска конвертируемых облигаций в России обсуждается уже около 25 лет. Я сам предлагал это 20–25 лет назад, но тогда дело так и не сдвинулось. Если сейчас Центральный Банк действительно подготовил необходимую документацию, это отличная новость», — сказал он.
Подготовка новой нормативной базы происходит на фоне рекордного оттока средств из традиционных облигаций. Инвесторы ищут новые форматы размещения капитала в период волатильности, о чем свидетельствует существенный рост взносов на ИИС во втором квартале.
Коган объяснил выгоду инструмента для обеих сторон:
Параллельно с этим частный сектор продолжает наращивать позиции в корпоративном сегменте для диверсификации портфелей. Для минимизации системных угроз центральный контрагент также пересматривает параметры риска для обеспечения клиринга. На текущем этапе регулятор дополнительно прорабатывает правила учета цифровых валют для устойчивости профессиональных участников рынка.