Занавес для кредитного карнавала: почему в России снизился уровень потребительского кредитования?

Ключевой тренд 2025 года — резкое и масштабное сокращение рынка необеспеченных потребительских кредитов. За 11 месяцев банки выдали лишь 2.97 трлн рублей, что в два раза меньше, чем за аналогичный период 2024 года (5.85 трлн рублей).

В комментарии RuNews24.ru эксперт по социально-экономической политике Яков Якубович отметил, что количество одобренных ссуд также сократилось почти вдвое: с 33.7 млн до 18.1 млн. Особенно показателен ноябрь, когда объем выдач опустился до минимума за четыре месяца (менее 298 млрд рублей), а число выданных кредитов (160.9 тыс.) стало самым низким с февраля. Это свидетельствует о сильном сжатии спроса и предложения на заемные средства у населения.

Причины снижения: не только ставка

Высокая ключевая ставка (достигавшая 21% в конце 2024 года и сохранявшаяся на высоком уровне в 2025-м) важным главным, но не единственным фактором. Она сделала розничные кредиты дорогими (ставки в диапазоне 18-30% годовых), оттолкнув многих заемщиков.

«Однако регулятор использовал и адресные инструменты. Сверхзакредитованность населения еще несколько лет назад, неоднократно подчеркивалась властями чуть ли не как национальное бедствие».

Во-первых, Банк России ограничил долю рискованных кредитов (с высоким коэффициентом долговой нагрузки заемщика) в портфелях банков, вынуждая их ужесточать требования.

Во-вторых, была введена мера, формально направленная на борьбу с мошенничеством. На практике она также привела к оттоку части потенциальных заемщиков, которые отказывались от кредита после обязательного времени на раздумье. Таким образом, снижение — это результат политики, целенаправленно сжимающей рискованное кредитование.

С одной стороны, сокращение доступности «быстрых» кредитов объективно ограничивает текущую покупательскую способность части населения, особенно в сегментах, зависящих от импульсных покупок в кредит (например, электроника, турпакеты). Рынок кредитных карт, наиболее чувствительный к спросу, упал сильнее всего — на 51.1% за 10 месяцев.

С другой стороны, это не свидетельствует об общем коллапсе потребительского спроса, а скорее о его перераспределении. Пока один сегмент сжимается, другой — ипотека — демонстрирует уверенный рост. В ноябре 2025 года выдачи ипотечных кредитов выросли на 88.1% в годовом выражении, достигнув 496.3 млрд рублей (хотя и тут очевиден эффект низкой базы). Это говорит о том, что население переориентирует кредитную нагрузку на стратегические, а не текущие цели.

Для экономики в целом такое охлаждение имеет двойственный эффект.

С одной стороны, это прямой вклад в снижение инфляции. Дорогие деньги и ограничение кредита сдерживают совокупный спрос, что является главной целью жесткой денежно-кредитной политики ЦБ.

С другой, длительное и глубокое сжатие потребительского кредитования может привести к замедлению экономической активности в ритейле и сфере услуг. Уже сейчас высокие ставки негативно влияют на инвестиционные планы бизнеса, что отражается в снижении деловой активности

Среди положительных последствий снижения кредитования:

• Снижение инфляционного давления. Охлаждение спроса — основная цель политики ЦБ
• Снижение долговой нагрузки населения. Меньший объем новых рискованных займов повышает устойчивость финансов домохозяйств.
• Повышение финансовой стабильности. Банки наращивают резервы (покрытие проблемных кредитов достигло 91%), снижая системные риски.
• Переток сбережений в депозиты. Высокие ставки делают сбережения привлекательнее, что укрепляет ресурсную базу банков.

Но есть и негативный эффект:

• Снижение текущего потребительского спроса в кредитозависимых секторах экономики.
• Ухудшение качества существующих кредитных портфелей. Доля проблемных необеспеченных кредитов продолжает расти и на 1 октября 2025 года составила 12.9%.
• Давление на маржу банков. Сокращение высокомаржинального бизнеса по потребительским кредитам может негативно сказаться на прибыльности сектора.
• Рост регуляторных издержек для банков и микрофинансовых организаций. Ожидается дальнейшее ужесточение требований и штрафов в последующие годы.

Прогнозы

Спрос на потребительские кредиты начнет уверенно восстанавливаться не раньше второй половины 2026 года. Факторы:

• Денежно-кредитная политика: ЦБ лишь в декабре 2025 года начал осторожный цикл смягчения, а существенное снижение ключевой ставки до уровней, делающих потребительские кредиты вновь привлекательными, займет время. Сам регулятор ожидает оживления спроса на кредиты именно в 2026 году.
• Прогнозы рынка: Аналитики и участники рынка (например, ВТБ) связывают восстановление розничного кредитования со снижением ставок и прогнозируют рост выдачи кредитов в 2026 году.
• Инфляционные ожидания: Пока они остаются повышенными (13.7% у населения на горизонте года), ЦБ будет действовать осторожно, не форсируя удешевление кредитов.

«Первыми признаками улучшения станет стабилизация, а затем и рост в сегментах, менее чувствительных к ставке (например, кредитные карты с льготным периодом), а также продолжение спроса в ипотеке».

Что в итоге?

Резкое двукратное падение выдачи потребительских кредитов — результат последовательной политики Банка России. Регулятор целенаправленно охлаждал экономику через высокую ключевую ставку и макропруденциальные меры для борьбы с инфляцией и накопленными рисками.

Хотя это временно сдерживает покупательскую способность в отдельных сегментах, позитивный эффект в виде замедления роста цен и повышения финансовой стабильности перевешивает краткосрочные издержки. Восстановление рынка будет постепенным и станет следствием смягчения монетарной политики, которое, согласно прогнозам, наберет обороты в 2026 году.